Итоги: МегаФон объявил финрезультаты за 1q2016. И планирует изменить дивидендную политику

Напомню, это неаудированные результаты. Но мы так как верим МегаФону?

Ознакомиться с пресс-релизом компании МегаФон, объявляющим финрезультаты за 1q2016 возможно тут: итоги 1q2016 МегаФон, .DOCX

Консолидированная выручка выросла на 1.6% гг до 75,15 млрд руб., из данной суммы на долю выручки от мобильной передачи данных приходится 20,648 млрд руб. (+15,6% гг). Т.е. выручка от данных растет, не смотря на то, что и не через чур скоро, но из-за падения вторых составляющих неспециализированного дохода, суммарная выручка осталась на уровне прошлого года. Что в условиях провала экономики не так не хорошо. В целом на 2016 год МегаФон до тех пор пока что прогнозирует "незначительный рост выручки".

OIBDA продолжила понижаться.

В 1q2015 она составляла 31,964 миллионов рублей (-1.7% гг), в этом случае понижение еще больше — до 30,247 миллионов рублей (-5.4% гг). И это при всем комплексе мер по контролю над затратами. Плохой символ для акционеров компании. В Мегафон эту скорбь растолковывают ростом затрат на дилерскую рабочую группу (а вот незачем было надувать базу на эти 6.2%), в Связном собственный дело знают. Конечно же, тут отражается сумасшествие отечественных арендодателей, не снижающих стоимости кроме того в кризис (надёжный способ непременно утратить клиента), вместе с тем и переселение в "Пирамиду Хеопса" на Садовом, куда компания все еще не заселилась, платя за офисные строения в различных частях Москвы.

Еще один вид затрат, каковые выросли — плата за РЧ-спектр (вышел неудачный для компании приказ Роскомнадзора номер 128 от 16.10.2015, что вводит новый расчет платежей за eGSM). Прогноз МегаФон на OIBDA за 2016 год — в диапазоне 120-126 млрд руб. Т.е. учитывая, что на данный момент прошел традиционно не сильный квартал, то дальше результаты ожидаются кроме этого не через чур весёлые результаты. Показатель OIBDA постараются держать, а для этого вероятно подрежут инвестиции — компания уже поменяла прогноз CAPEX на "не более 70 млрд руб.".

Рентабельность OIBDA кроме этого не удалось удержать, показатель снизился до 40,2% (-3 п.п. к прошлогодним 43,2%).

Чистая прибыль выросла на 19,4% по-сравнению с 1q2015 — до 8 837 миллионов рублей. Это в значительной степени связано с прибылью от курсовых отличий в 1q2016. Кроме того таковой прибыли на выплаты барышов по 40 млрд руб. в год компании может не хватить. Нужно лучше трудиться, либо поменять политику выплаты барышов. Первое сделать сложно, исходя из этого сейчас уже раздалось, что компания представит летом новую дивидендную политику.

Компания информирует о росте на 3 рубля базисной и разводненной прибыли на акцию. Но, возможно похихикать, а возможно и порадоваться — все же рост, а не сокращение.

CAPEX вырос до 14,298 миллионов рублей. (+76.7% гг), 19% от выручки.

Без сюрпризов, простое для русского рынка инвестирование. Более того, в нем, не считая затрат на сеть вошли кроме этого затраты на приобретение частот на февральском аукционе 2016 года — 2,199 млрд руб. Т.е. инвестиции в сеть не более 16%. Робко.

Вольный финансовый поток — 8 924 миллионов рублей.

Тут кроме этого заметный провал довольно прошлогодних результатов — 3 185 миллионов рублей., в процентах это -26,3% ! И в случае если тогда СДП составлял 12,1 млрд при чистом долге в 129 млрд руб, то сейчас картина намного хуже — 8,9 млрд при чистом долге 173,866 млрд. С красивого 10,7 соотношение чистого долга к СДП ухудшилось до 19. Да, тут кроме этого сказались затраты на закупку частот в феврале. И все же, в условиях не для того чтобы уж и большого инвестирования, у компании практически не остается свободных средств — только-только дабы на барыши хватило.

То, что чистый долг мало сократился в терминах квартал-к-кварталу со 180,846 млрд руб на 31.12.2015 связано более всего с переоценкой валютных займов вследствии установленного ЦБ курса рубля.

Число подключений к сети оператор заявляет на уровне 76,4 млн, декларируя рост на 6.2%. Это, само собой разумеется, фактически не о чем не говорит, как я уже неоднократно отмечал, так именуемое "число подключений" более не отражает настоящую обстановку и ориентироваться на него при анализе данных оператора не имеет особенного смысла.

Напомню, что эти чуть больше, чем настоящие эти по России, т.к. включают эти небольших дочек МегаФона — TT мобайл, Таджикистан, и Аквафон и Остелеком.

К примеру, русский выручка образовывает 98,4% от всей выручки.

Исходя из этого вот вам еще две таблички для развлечений с цифрами

Раздельно отмечу рост выручки от дополнительных одолжений на 8.3% гг. Тут, к сожалению, имеется часть токсичных доходов, на что иногда жалуются абоненты компании.

Проникновение "устройств передачи данных" в структуре абонентских устройств достигает 54,4%. Т.е. проникновение смартфонов все еще остается заметно меньшим.

Выручка от одолжений фиксированной связи выросла на 9.2% до 6 млрд руб. (это, по большей части, дали приобретение ГАРС и помощь направления B2G).

И еще пара картин

ARPDU (средний счет на одного пользователя одолжений передачи данных за месяц) рассчитывается методом деления выручки Компании от одолжений передачи данных за период на среднее количество пользователей одолжений передачи данных за период, и потом на количество месяцев в данном периоде. Возможно подсчитать, что среднее число пользователей услуги передачи данных в 1q2016 составляло 29,7 млн.

DSU (среднее количество одолжений по передаче данных на одного абонента сотовой связи за месяц) рассчитывается методом деления общего количества мегабайт, переданных по отечественной сети за период на среднее количество пользователей одолжений передачи данных за указанный период, и потом на число месяцев в данном периоде.

Возможно подсчитать, что количество переданных данных так за 1q2016 составил 334 585 ТераБайт.

Повторюсь, что уход из МегаФона г-на Таврина — плюс для компании, но Сергею Солдатенкову предстоит сейчас нелегкий труд по разгребанию последствий в условиях очень негативной окружающей среды — значительно выросшей конкуренции и глубокого финансового кризиса. В этих условиях тяжело рассчитывать на то, что компания скоро оживет и начнет нас радовать новыми свершениями.

Однако, не будь данной замены, обстановка была бы, возможно, еще хуже.

+ +

© Алексей Бойко, MForum.ru

Комментарии и уведомления в настоящее время закрыты..

Комментарии закрыты.