Tele2 представила консолидированные денежные и операционные результаты деятельности компании в 1q2016. Посмотрим на показатели в динамике.

— Компания отмечает рост операционной выручки на 5.4% в сравнении с 1q2015 до 24,3 млрд руб.;

АБ: Рост год к году. И не только. В случае если сравнить эти результаты с 23,9 млрд руб. по результатам 3q2015, то кроме этого можем сказать о некоем росте.

Он, само собой разумеется, не через чур велик, но это рост, а не падение. Во время кризиса и санкций — это уже хороший показатель, которым не все могут похвалиться. Полная величина выручки кроме этого внушительна — 36% от выручки ВымпелКома (действительно, с абонентской базы размером с 66,6% от базы подключений ВымпелКом).

— Показатель EBITDA составил 3.0 млрд руб., сократившись на 43,6% гг.

Рентабельность EBITDA достигла 12.2%;

АБ: Тут замечаем очевидное понижение EBITDA, как год к году, так и по-отношению к 3q2015 на 54,5%. Рентабельность EBITDA снизилась не так существенно (3q2015 — 23,2%), что говорит о мерах, каковые компания оперативно предприняла, дабы оптимально пройти период активного инвестирования.

— Количество инвестиций в ИТ-технологическое развитие и инфраструктуру сети составил 7.7 млрд руб., уменьшившись на 19,7% к 1q2015. Соотношение CAPEX к выручке составило 31,7%.

АБ: Компания "прикрутила" количество инвестирования, как по-сравнению с 1q2015, так и по-сравнению с 3q2015 (8.9 млрд руб.). Однако, данный показатель, что именуется, "на уровне" операторов "громадной четверки", Tele2 в 1q2015 вкладывало в развитие сети больше, чем ВымпелКом, но меньше, чем МегаФон.

Компании непросто поддерживать таковой количество инвестиций — выручка и/отношение — 31,7%, что значительно выше обычных для русского рынка значений около 20%. Вымпелком, к примеру, в среднем вкладывает порядка 18%, МегаФон в 1q2016 показывал 19%. Это разрешает компании Tele2 высокими темпами наращивать охват и качество собственных сетей, что должно стимулировать к переходу в ряды абонентов Tele2 все большего числа абонентов. Что мы и замечаем на практике.

АБ: Показатель свободного финансового потока остается негативным. Само по-себе это более свидетельство активного инвестирование, нежели показатель каких-либо денежных неприятностей. Данный показатель не "зашкаливает", он кроме того сократился год к году, не смотря на то, что и вырос довольно (3,1) по результатам 3q2015.

Бумаги Tele2 не котируются на рынке и компания может разрешить таковой подход к применению средств, это точно согласовано с акционерами. Да и логично, выходя на высококонкурентный рынок России и Москвы, растягивать процесс инвестирования на годы — не имеет смысла. Наоборот, чем стремительнее компания совершит инвестирование, тем на значительную часть рынка на тот же период времени возможно будет рассчитывать.

Конвертация роста доли рынка в рост выручки — это в полной мере решаемая задача на русском рынке сотовой связи. Не смотря на то, что над монетизацией подключений компании стоит еще поработать.

Достигнуты следующие главные показатели:

Абонентская база компании на 31 марта 2016 года составила 38,4 млн человек, увеличившись на 3,4 млн человек в сравнении год к году;

Абонентская база в Москве достигла 2,1 млн человек;

Средний доход на одного абонента (ARPU) составил 213 рублей;

Среднее количество применяемых мин. (MoU) на абонента составило 355;

Средняя цена 60 секунд (APPM) составила 0,6 рубля;

Количество активных пользователей мобильного интернета достигло 22% от абонентской базы, либо около 8,4 млн человек.

АБ: Рост числа подключений — показатель, что может сказать нам о наступлении хорошего перелома. В случае если до сих пор показатель числа подключений рос слабо, это разъяснялось рядом факторов. Собственную негативную лепту вносил процесс ребрендинга активов Ростелекома.

на данный момент, в то время, когда интеграционные процессы в целом близки к завершению, данный фактор уже фактически не действует. И абонбаза сходу поползла вверх. Зеленые цифры возможно видеть и годовом приросте и в приросте довольно 3q2015. Рост в 9.8% год к году — это больше, чем у ВымпелКом и у МегаФон.

АБ: Ясно, что меньшим базам в процентах растется легче, и однако. Кроме того в полном выражении Tele2 приросла на 3.5 млн, в то время как Вымпелком на 2 млн, а МегаФон на 5 млн. Минус в том, что за эти подключения приходится платить большую цену, а среднее время судьбы аккаунта не так уж и громадно. Это грустная изюминка русского рынка, каким его организовали операторы "громадной тройки".

До какой-то степени — это "обмолот воды", позволяющий зарабатывать всяким агентам, партнерам и другому свободному ритейлу.

АБ: Часть активных пользователей мобильным интернетом неспешно идет вверх — на 2.5 п.п. за год. 22% — это мало в безотносительном выражении, да и рост не столь велик. Лишь давайте отыщем в памяти, что у компании совсем сравнительно не так давно и сетей 3G/LTE не было.

Так что прогресс налицо, но мобильный ШПД — это то направление, где компании направляться концентрироваться, если она нацелена на важную борьбу с другими участниками рынка.

АБ: ARPU и MoU мне не занимательны, они смогут уменьшаться либо расти, особенного физического смысла это не имеет, пока отклонения измеряются единицами процентов. К сожалению, оператор не приводит такие показатели, как Data usage на абонента, к примеру, либо долю выручки от мобильной передачи данных.

Весьма интересно было бы посмотреть кроме этого на динамику задолженности компании, и ее безотносительное значение, но оператор эти цифры в собственном релизе по результатам квартала не проводит.

АБ: Для полноты картины осталось дождаться оглашения результатов МТС в четверг. Подводя итоги, сообщу, что для Tele2 прошёл самый сложный период, в то время, когда инвестирование было большим, а абонентская база не росла. Сейчас компания может рассчитывать на постепенный рост выручки, что разрешит ей продолжать инвестиции, расширяя покрытие в рамках имеющихся лицензий.

Что со своей стороны обеспечит продолжение роста абонбазы, доли и дальнейший рост выручки русского рынка. на данный момент возможно было бы с уверенностью сказать о хороших возможностях для оператора, если бы не страновой риск. Что, но, есть значимым причиной для всех операторов "громадной четверки" и ими не контролируются.

+ +

© Алексей Бойко, MForum.ru